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ベンチャーデット促進法（新興企業向け融資拡大と監督指針改定）
株式希薄化なき成長資金を供給、スタートアップ向け新株予約権付融資（ベンチャーデット）の普及
施行時期: 2024年4月施行
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これだけ押さえる！3つのポイント
- 1ベンチャーデット促進法（新興企業向け融資拡大と監督指針改定）の概要と法制度整備に関するポイントです。
- 2赤字が先行する成長期のディープテックやITスタートアップに対し、金融機関が過度な経営者個人保証や不動産担保を求めず、新株予約権（ワラント）の取得と将来のキャッシュフローを評価して機動的に融資（ベンチャーデット）できるよう、金融庁監督指針を改定した政策。
- 3関係省庁や自治体、関係者による円滑な制度運用と課題への対応が進められます。
政策の背景とねらい
日本のスタートアップはエクイティ（株式発行）による資金調達に過度に依存しており、資金調達のたびに創業者比率が希薄化し、大型の上場や長期的な研究開発投資が阻害されていた。シリコンバレーで定着している「新株予約権付き融資」を国内銀行が積極的に取り組める制度基盤が求められた。
4つの主な注目ポイント
ひと目でわかる重要ポイント注目
株式希薄化の抑制
株式希薄化の抑制
現行
株式希薄化の抑制
注目
金融庁指針の抜本改定
金融庁指針の抜本改定
現行
金融庁指針の抜本改定
注目
経営者個人保証の原則撤廃
経営者個人保証の原則撤廃
現行
経営者個人保証の原則撤廃
両論の整理（メリットと検討課題）
どちらか一方を正解と決めつけず、どんな意見や論点があるのかを市民目線でまとめました。
期待・推進側の主な視点3つの視点
創薬系バイオスタートアップCEO
「治験完了まで売上が出ないため株式発行しか手段がなかった。デットで10億円調達でき持分を守れた。」
地方銀行審査部長
「ワラントによるアップサイドの獲得と政府保証がなければ、預金者を預かる銀行として赤字融資は慎重にならざるを得ない。」
ベンチャーキャピタリスト
「エクイティとデットを組み合わせることで、スタートアップのバリュエーション（企業価値）向上に好影響を与える。」
期待される主な効果期待される効果（賛成側の主な論点）
慎重・検討課題の主な視点1つの視点
地方銀行審査部長
「ワラントによるアップサイドの獲得と政府保証がなければ、預金者を預かる銀行として赤字融資は慎重にならざるを得ない。」
主な検討課題・論点指摘されている課題・懸念点（慎重側の主な論点）
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