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トークン化実物資産（RWA・デジタル証券）の私設取引システム（PTS）認可
ブロックチェーン技術を活用した不動産・インフラ等のデジタル証券（ST）の二次流通活性化
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これだけ押さえる！3つのポイント
- 1不動産、インフラ施設、航空機、知的財産などの実物資産（RWA➔ Real World Assets）を小口証券化したセキュリティトークン（ST）について、投資家がいつでも売買できるよう、私設取引システム（PTS）での二次流通取引を認可し、ブロックチェーンを用いた24時間即時決済や小口流動性供給を可能にする施策。
- 2ブロックチェーン技術を活用した不動産・インフラ等のデジタル証券（ST）の二次流通活性化
政策の背景とねらい
個人の小口資金を良質な実物資産（大型優良ビル、物流施設、ホテル等）に投資できるセキュリティトークン（デジタル証券）の発行（プライマリー市場）が日本で急拡大した。 一方で、従来のSTは満期まで保有することが前提であり、途中で現金化したい投資家のための流通市場（セカンダリー市場）が未整備だった。 日本初のデジタル証券専門PTS（大阪デジタルエクスチェンジ『START』等）の認可・稼働により、デジタル資産の真の流動性確保が必要となった。
4つの主な注目ポイント
ひと目でわかる重要ポイント重要ポイント
デジタル証券の流通市場
デジタル証券の流通市場
現行
途中で売却できなかった不動産STなどを、証券口座経由でいつでも市場売買可能に。
重要ポイント
実物資産の小口化
実物資産の小口化
現行
優良オフィスビルや物流倉庫、再生エネルギープラントなどの利回りを個人が手軽に享受。
重要ポイント
スマートコントラクト決済
スマートコントラクト決済
現行
ブロックチェーン技術による配当分配の自動化や売買成立と権利移転の即時同期を実現。
両論の整理（メリットと検討課題）
どちらか一方を正解と決めつけず、どんな意見や論点があるのかを市民目線でまとめました。
期待・推進側の主な視点2つの視点
当事者・利用者の声
これまで機関投資家しか買えなかった超一等地のオフィスビル投資に、一般口座から10万円で参加できるようになった。
専門家・関係団体
途中で資金が必要になった際にPTSを通じて適正価格で売却でき、換金性の不安が解消された。
期待される主な効果期待される主な効果・メリット（推進側の視点）
慎重・検討課題の主な視点2つの視点
慎重派の市民
まだ上場銘柄数が十数件にとどまっており、日々の売買高が少ないため希望価格で約定しないことがある。
現場実務担当者
特定口座やNISA口座での完全対応など、税制・口座管理上の使い勝手にまだ改善余地が多い。
主な検討課題・論点検討されている課題・懸念点（慎重側の視点）
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